Trump exagera el reciente crecimiento económico de EE. UU.

12 de febrero, 2026 | Factcheck.org

En el segundo y tercer trimestre de 2025, la economía estadounidense creció a su ritmo más rápido en dos años. Esas tasas de crecimiento no fueron “números inauditos” ni números que Estados Unidos “nunca” ha “tenido”, como afirmó el presidente Donald Trump.

Además, expertos en economía nos indicaron que los datos federales no respaldan la afirmación de Trump de que hubo “estanflación” económica durante la administración Biden y de que ocurrió “exactamente lo contrario” durante su primer año de vuelta en el cargo. La inflación fue alta durante gran parte de la presidencia de Joe Biden, pero el crecimiento económico no se estancó, otro indicador clave de estanflación, según los expertos. 

Los economistas también nos dijeron que las políticas arancelarias de Trump probablemente obstaculizaron el crecimiento económico, en lugar de ayudar a estimularlo, como ha sugerido el presidente. 

Trump hizo esas afirmaciones mientras promocionaba la economía estadounidense en discursos y comentarios recientes, así como en un artículo de opinión de fines de enero escrito para el Wall Street Journal.

Crecimiento económico

Durante un discurso pronunciado el 27 de enero en Iowa, Trump dijo: “Bajo mi liderazgo, el crecimiento económico se está disparando a números inauditos. Nunca los habían tenido antes”. 

Posteriormente, en una entrevista con NBC News el 4 de febrero, declaró: “Tenemos una inflación baja y un crecimiento tremendo. No han tenido números como estos antes”.

Y al afirmar haber logrado cifras de crecimiento “sin precedentes” en una reunión de gabinete el 29 de enero en la Casa Blanca, Trump dijo que si no fuera por el cierre del gobierno federal de 43 días el otoño pasado, “habríamos ganado alrededor de un punto y medio más que [los] ya altos números, números récord”.

Si bien la economía estadounidense creció significativamente en el segundo y tercer trimestre de 2025, según los datos más recientes de la Oficina de Análisis Económico (BEA, por sus siglas en inglés), los números no establecieron récords, como afirmó Trump.

Tras disminuir a una tasa anualizada del 0,6% en el primer trimestre de 2025, que abarca el trimestre de enero a marzo, el producto interior bruto real (es decir, ajustado a la inflación) creció a una tasa anualizada del 3,8% en el segundo trimestre de 2025 y del 4,4% en el tercer trimestre. Estos fueron los mayores aumentos trimestrales desde el tercer trimestre de 2023, bajo el mandato de Biden, cuando la economía se expandió a una tasa anualizada del 4,7%, según estimaciones de la BEA.

El récord de crecimiento trimestral fue del 34,9% en el tercer trimestre de 2020, justo después de que la economía se contrajera un 28% al inicio de la pandemia del COVID-19. El récord de crecimiento trimestral previo a la pandemia fue del 16,7% en el primer trimestre de 1950, según datos trimestrales de la BEA que se remontan a 1947.

En varias ocasiones, Trump ha afirmado que se proyecta un crecimiento del 5,4% para el cuarto trimestre, cifra que ha atribuido a la Reserva Federal de Atlanta. Sin embargo, esa proyección ya no es válida.

Durante gran parte de enero, el modelo GDPNow del Banco de la Reserva Federal de Atlanta proyectaba un crecimiento del 5,4% para el cuarto trimestre de 2025. Luego, el 29 de enero, la proyección bajó al 4,2% y, al 10 de febrero, volvió a bajar, a una proyección de crecimiento del 3,7%.

Está previsto que la BEA publique su estimación avanzada del PIB para el cuarto trimestre y todo el año 2025 el 20 de febrero.

Estanflación

Trump también afirmó haber logrado dar un giro a una economía que se había estancado bajo el gobierno de Biden.

“Bajo la administración Biden, Estados Unidos se vio asolado por la pesadilla de la estanflación, es decir, bajo crecimiento y alta inflación, una receta para la miseria, el fracaso y el declive. Pero ahora, tras solo un año de mis políticas, presenciamos exactamente lo contrario: virtualmente cero inflación y un crecimiento económico extraordinariamente alto”, declaró Trump en una reunión del Foro Económico Mundial el 21 de enero.

Repitió la afirmación de la “estanflación” en su artículo de opinión del 30 de enero, publicado en el Wall Street Journal.

Pero los economistas nos dijeron que la economía estadounidense bajo el liderazgo de Biden no experimentó estanflación, término que tiene un significado económico específico.

“Se refiere a un período sostenido de inflación alta combinado con un crecimiento económico real débil o estancado, generalmente acompañado de un aumento del desempleo”, nos explicó Kyle Handley, profesor de economía de la Universidad de California en San Diego, en un correo electrónico. “Según esa definición, la economía estadounidense durante el gobierno de Biden no califica como estanflación”.

Handley afirmó que la tasa de inflación anual sí “subió drásticamente” durante los dos primeros años de Biden en el cargo. Alcanzó un máximo del 9,1% en junio de 2022, antes de bajar drásticamente en los dos últimos años de Biden en el cargo. 

“Sin embargo, el crecimiento del PIB real durante la presidencia de Biden fue positivo y, a menudo, superior a la tendencia, y el desempleo se mantuvo históricamente bajo”, afirmó Handley. “El PIB real creció con fuerza en 2021 durante la recuperación pospandémica, se desaceleró en 2022 con el endurecimiento de la política monetaria y luego se reaceleró en 2023 y 2024. Este no es un período de estancamiento económico”.

En una infografía de noviembre, el personal del Banco de la Reserva Federal de Cleveland escribió que el “último caso importante” de estanflación en Estados Unidos “ocurrió a mediados de la década de 1970, cuando los precios mundiales del petróleo crudo se dispararon, lo que desencadenó aumentos generalizados en otros precios e impulsó una inflación superior al 12% y un desempleo que alcanzó un máximo del 9%”. Según la infografía, la estanflación (la combinación simultánea de aumento del desempleo y la inflación, y desaceleración del crecimiento económico) era “rara” y “un patrón inusual”.

Cuando preguntamos sobre la base de la afirmación del presidente sobre la estanflación, un portavoz de la Casa Blanca nos dijo que “los salarios reales se redujeron notablemente durante la presidencia de Biden, y el crecimiento, una vez que dejamos de lado la primera parte de la administración Biden, cuando los funcionarios estatales demócratas finalmente comenzaron a levantar los confinamientos no científicos y draconianos, fue tibio, con la inflación en máximas de 40 años”.

Como ya hemos escrito, hubo una disminución de los salarios reales durante el gobierno de Biden. Sin embargo, la economía creció bastante más del 2% anual durante su administración, y la tasa de inflación, aunque seguía siendo elevada, no se acercaba a su máxima de 40 años cuando dejó el cargo. La tasa anual del 9,1% en junio de 2022 fue la más alta desde noviembre de 1981. La tasa fue del 3% en los últimos 12 meses de Biden.

Sin ajuste estacional.

Meses completamente o en parte con Donald Trump en rojo; los de Joe Biden en azul.

Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales

La tasa de desempleo también disminuyó durante la presidencia de Biden, pasando del 6,4% al asumir la presidencia al 4% en su último mes, según la Oficina de Estadísticas Laborales. La tasa mensual promedio durante la presidencia de Biden fue del 4,1%, por debajo del promedio histórico.

“Tuvimos una inflación alta, sí, pero acompañada de un fuerte crecimiento y un mercado laboral robusto”, nos dijo Aeimit Lakdawala, profesor asociado de economía en la Universidad Wake Forest, en un correo electrónico. “Eso no es estanflación según ninguna definición estándar del término”. 

Agregó que la afirmación de Trump de haber elaborado un giro radical de la economía de Biden es una exageración.

“Lo que realmente estamos viendo es una continuación de tendencias que ya estaban en marcha antes de que Trump asumiera el cargo en enero de 2025”, dijo Lakdawala.

Señaló que la tasa de inflación anual se había reducido al 3% al inicio del segundo mandato de Trump. Había llegado al 2,4% en septiembre de 2024.

“Esa desinflación se produjo con Biden, impulsada en gran medida por la resolución de los problemas de la cadena de suministro y la política monetaria de la Reserva Federal”, dijo. “Durante el segundo mandato de Trump, hasta la fecha, la inflación ha promediado alrededor del 2,7%. Es una cifra ligeramente inferior, pero no representa un cambio drástico”.

Aunque Trump considera que la tasa de inflación anual del 2,7%, a diciembre, es “muy baja” o “virtualmente cero”, aún se encuentra por encima del objetivo del 2% establecido por la Reserva Federal. Los precios siguen subiendo, solo que a un ritmo ligeramente menor que antes de su reelección.

En cuanto al crecimiento económico, Lakdawala dijo que el aumento del PIB real ha “promediado alrededor del 2,5% anualizado hasta ahora durante el segundo mandato de Trump, lo cual es sólido, pero en realidad un poco más bajo que el 2,9% que vimos” en los últimos dos años de Biden como presidente.

“Por lo tanto, caracterizar esto como un ‘crecimiento económico extraordinariamente alto’ es una exageración”, dijo sobre la afirmación de Trump. “Es un buen crecimiento, más o menos acorde con nuestra trayectoria”.

La tasa de desempleo, mientras tanto, fue del 4,3% en enero, ligeramente más alta que cuando Trump asumió el cargo.

Efecto arancelario

En su artículo de opinión en el Wall Street Journal, Trump dijo que “toda la agenda económica de Trump merece crédito por esta explosión de crecimiento”, pero específicamente dio crédito por el “éxito económico” del país a sus políticas arancelarias.

“Hemos demostrado de manera decisiva que, aplicados adecuadamente, los aranceles no dañan el crecimiento: promueven el crecimiento y la grandeza, tal como lo he dicho desde el principio”, afirma en el artículo de opinión.

Personas haciendo fila en un supermercado el 23 de enero en Lenexa, Kansas. Foto de Chase Castor/Getty Images.

Pero los expertos que consultamos nos dijeron que la economía probablemente creció a pesar de los aranceles, no gracias a ellos.

“El crecimiento interanual del PIB real durante el último año es similar al de los años inmediatamente anteriores a la implementación de los nuevos aranceles”, afirmó Handley. “Fuera del período de la pandemia, el crecimiento se ha mantenido relativamente estable entre administraciones, lo que dificulta atribuir el desempeño reciente a los aranceles en lugar del impulso económico”.

Señaló que los aranceles que Trump impuso a los bienes extranjeros importados el año pasado no fueron tan altos como las tasas que propuso originalmente, y que los ingresos arancelarios, que sí aumentaron significativamente en 2025, todavía son bastante pequeños en relación con el PIB (alrededor del 1% del PIB al tercer trimestre de 2025, según el Banco de la Reserva Federal de St. Louis).

“Por construcción, una política de ese tamaño no puede explicar plausiblemente un aumento en el crecimiento económico agregado”, dijo.

Lakdawala tiene una opinión similar.

“Atribuir el crecimiento económico a los aranceles es invertir la causalidad”, afirmó. “El análisis económico es bastante claro y existe un amplio consenso entre los economistas: los aranceles son esencialmente un impuesto a las importaciones que incrementa los costos para los consumidores y las empresas nacionales. En todo caso, han sido un moderado lastre para el crecimiento, no un motor del mismo”.

Señaló un análisis realizado por el Laboratorio de Presupuesto de Yale, un centro de investigación independiente, que indicaba que, en 2025, los aranceles ralentizaron el crecimiento del PIB real en 0,5 puntos porcentuales y aumentaron la tasa de desempleo en 0,3 puntos porcentuales. El Laboratorio de Presupuesto estimó que los aranceles reducirán el crecimiento del PIB real en 0,4 puntos porcentuales en 2026 y afirmó que, “a largo plazo, la economía estadounidense se mantiene un 0,3% más pequeña, el equivalente a 100.000 millones de dólares anuales, en dólares de 2025”, debido a los aranceles.

“Estas cifras no son catastróficas y la economía es resiliente y ha absorbido el impacto arancelario razonablemente bien”, dijo Lakdawala. “Pero claramente apuntan en la dirección equivocada para quien intenta atribuir el éxito económico a los aranceles”.

La Tax Foundation, una entidad proempresarial, también afirmó que los aranceles impuestos por Trump, si la Corte Suprema dictamina que algunos de ellos pueden permanecer vigentes, “recaudarán 2 billones de dólares en ingresos entre 2026 y 2035 de manera convencional y reducirán el PIB estadounidense en un 0,5 por ciento, todo antes de represalias extranjeras” de otros países. 

La Casa Blanca nos informó que, bajo el gobierno de Trump, “la tasa de inflación anualizada ha tendido a rondar el 2% y el crecimiento del PIB en el tercer trimestre superó las expectativas en más de un punto porcentual, situándose por encima del 4%. Esto se debe principalmente a las inversiones que estamos viendo, en parte gracias a los aranceles”.

Pero Handley señaló que muchas de las inversiones promocionadas por Trump son “anuncios más que resultados concretos”.

“Los compromisos de inversión extranjera no entran directamente al PIB y a menudo reflejan proyectos planificados con años de antelación”, dijo, añadiendo que algunas de las promesas hechas por países y empresas extranjeras “quizás nunca se hagan realidad”.

Ya hemos escrito que la afirmación de Trump de haber traído alrededor de 18 billones de dólares en inversiones a Estados Unidos es exagerada, según los expertos y una página web de la Casa Blanca.

Giacomo Santangelo, profesor titular de economía en la Universidad de Fordham, nos comentó en una entrevista que el consumo representa “la mayor parte” del PIB y que actualmente la gente se está endeudando más para financiar ese gasto. “Eso es lo que impulsa esta economía”, afirmó.

Joseph Brusuelas, economista jefe de RSM, escribió en diciembre que el crecimiento del tercer trimestre se debió al “consumo de los hogares impulsado por los consumidores de mayores ingresos y la inversión relacionada con la IA”, que según él “representaron poco menos del 70% del crecimiento total durante el [tercer] trimestre”.

En su comunicado de prensa sobre el crecimiento del tercer trimestre de 2025, la BEA afirmó: “El aumento del PIB real en el tercer trimestre reflejó aumentos en el gasto de consumo, las exportaciones, el gasto público y la inversión”. Para el segundo trimestre, la BEA indicó que el aumento “reflejó principalmente una disminución de las importaciones, que se consideran una sustracción en el cálculo del PIB, y un aumento del gasto de consumo”.

Traducción de Google Translate editada por Catalina Jaramillo.

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